Реферат на тему: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения

Раздел: Международные экономические и валютно-кредитные отношения     ВСЕ РАЗДЕЛЫ

По мере приближения к окончанию срока действия опциона линия его цены и линия действительной стоимости сближаются, а временная стоимость падает. Изменчивость – это мера величины и диапазона колебаний цены инструмента за определенный период времени. Она не дает индикации направления, в котором будет изменяться цена. Чем более изменчив основной инструмент, тем выше премия опциона, т. к. больше вероятность того, что в результате использования опциона будет получена прибыль. Рассмотрим покупку опциона покупателя на 12%. При изменчивости 20% вероятный диапазон процентных ставок в конечный срок действия опциона от 14.4% до 9.6%. При изменчивости 10% вероятный диапазон от 13,2% до 10.8%. Показатель опциона покупателя со сделочной ставкой, скажем 12%, имеет больше шансов, что в срок окончания действия опциона процентная ставка основного инструмента будет выше 12% при изменчивости 20%, чем при изменчивости 10%, и он, соответственно, будет готов заплатить за него более высокую цену. По тому же принципу автор (продавец опциона) подвергается большему риску, подписывая такой опцион, и поэтому он назначает за него более высокую цену. Измерение изменчивости ставит перед нами несколько проблем, однако это единственная переменная, влияющая на цену опциона, которую нельзя непосредственно наблюдать. Существует два наиболее распространенных метода измерения изменчивости: историческая изменчивость и предполагаемая изменчивость. – Историческая изменчивость определяется путем изучения исторически сложившихся цен на основные ценные бумаги и использования математической модели для измерения колебаний от среднего значения. – Предполагаемая изменчивость измеряется путем применения модели ценообразования опционов противоположным образом. Другими словами, если в цене опциона известны все переменные, включая фактическую премию, которая платится на рынке за опцион, то тогда мы можем воспользоваться формулой черного ящика для вычисления изменчивости. Однако, несмотря на существование этих моделей, важную роль играет также «точка зрения дилера», и именно это является основным фактором в определении изменчивости. Важно помнить, что, т.к. оценка изменчивости может меняться в зависимости от модели ценообразования и точки зрения дилера, то сравнение цен на опционы из двух различных источников может привести к неверным выводам. Местная процентная ставка или процентная ставка, не подверженная риску – это еще один фактор, оказывающий влияние на премии опционов. Т.к. премия обычно выплачивается вперед, то она должна быть уменьшена с учетом дополнительных издержек опциона – затрат на выплату процентов, которые покупатель может возместить, положив премию на депозит. Это означает, что, чем выше внутренние процентные ставки, тем ниже должна быть премия: в противном случае покупатель для получения более высокой прибыли может зарабатывать на своем капитале. Соотношение между премией опциона и стоимостью основного инструмента измеряется при помощи коэффициента, который называется дельта. Дельта определяется как скорость изменения цены опциона относительно изменений в стоимости основной ценной бумаги.

Однако, неправомерно и непродуктивно противопоставление различных из перечисленных подходов. Наоборот, применение одного метода прогнозирования не должно исключать возможности использования других. При этом технический анализ пригоден для краткосрочного, а фундаментальный – для средне- и долгосрочного. Теория ценообразования опциона Опцион представляет собой право (но не обязательство) – купить (или продать) какие-то активы по заранее оговоренной цене в течение определенного установленного периода. Опцион может быть реализован или нет в зависимости от решения, принимаемого исключительно его держателем. Важной характерной особенностью опциона является то, что он не может иметь существенных негативных последствий для его держателя, поскольку в любой момент можно отказаться от его исполнения. Таким образом, если существует какая-то возможность реализации опциона в будущем с получением дохода, тот факт, что опцион не может иметь отрицательной стоимости, означает его определенную ценность в данный момент, хотя бы и относительно незначительную. Хотя опционы существуют уже длительное время – сделки с товарными опционами стали заключаться в середине 1800-х гг., – формализованная модель ценообразования для опционов появилась лишь в 1973 г. В этом году Фишер Блэк и Майрон Шоулз опубликовали работу, в которой излагалась получившая широкую известность модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза (Black–Scholes Op io Prici g Model, OPM). До недавнего времени теория опционов не считалась особо важным разделом теории управления финансами корпораций. Действительно, в финансовой практике корпораций она применяется лишь для того, чтобы помочь объяснить характерные особенности таких финансовых инструментов, как варранты и конвертируемые ценные бумаги. Однако, некоторые решения, принимаемые в сфере финансового менеджмента, могут быть лучше проанализированы и поняты именно в рамках теории опционов. Теория опционов может быть использована при анализе разных ситуаций, например прекращения арендных соглашений или отказа от реализации проектов. Действительно, акционерный капитал фирмы, использующей заемное финансирование, может быть представлен как опцион покупателя. Когда фирма привлекает заемный капитал, это равносильно продаже акционерами активов фирмы кредиторам, которые расплачиваются за активы наличными деньгами (суммой предоставляемого займа), но при этом предоставляют акционерам опцион покупателя, цена реализации которого равна сумме самого займа и процентов по нему. Если дела компании идут успешно, акционеры реализуют свой опцион и выкупают компанию обратно, выплатив основной долг и проценты. В противном случае, при неудачном для компании развитии событий, акционеры не реализуют свой опцион покупателя (не погашают задолженности кредиторам) и контроль над компанией переходит в руки кредиторов. Теоретики в области опционов проделали огромную работу для создания математической модели ценообразования опционов. Существует ряд различных моделей «черного ящика» (они так называются, потому что вы закладываете данные, а затем получаете ответ о величине премии).

В отличие от платежного баланса в расчетный баланс входят все требования и обязательства по отношению к другим странам, по которым не произведены платежи. Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мер, направленных на формирование основных его статей. К межгосударственным средствам регулирования платежного баланса относятся: – согласование условий экспортных кредитов; – двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»; – кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ. 89. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ Международные расчеты – регламентация платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами (государствами, организациями) и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений

Суэтин международные валютно-финансовые и кредитные отношения скачать

Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности (Контрольная)

Международные организации как механизмы регулирования международных отношений

Международные финансовые системы и международная система учета и отчетности

Мировая экономика и международные экономические отношения. Международные организации

Валютные ценности, резиденты и нерезиденты валютных операций

Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности организации и ее финансового состояния

Финансовая отчетность. Методические основы аудиторской проверки финансовой отчетности

Влияние детско-родительских отношений в семье на межличностные отношения старших дошкольников

Финансовая система России в условиях мирового финансово-экономического кризиса

Международные валютно-финансовые и кредитные организации

Регулирование международных кредитных и валютных отношений

Международные валютные и кредитные организации

Международные валютные отношения

Международный Валютный Фонд и его отношения с Россией и Кыргызстаном

Международные валютные отношения

Международные валютно-кредитные организации

Международная валютная система и валютный курс

Международные финансово-кредитные институтуты и их взаимодействие с Казахстаном

Эволюция мировой валютной системы, формы международных расчетов, платежный баланс России

Международный валютный рынок

Роль финансов в деятельности международных финансово-кредитных организаций

Валютный курс и международные расчеты

Международная валютная система

Международные кредитно-финансовые институты

Роль финансовых отношений в международном экономическом сотрудничестве

Международные финансово-кредитные организации

Международная валютная система

Международный валютный фонд и Россия

Международные расчеты и валютные операции

Реалии международных отношений Центральной Азии в эпоху Средневековья (по материалам эпоса "МАНАС")

Международные отношения и внешняя политика Советского Союза в 20-е - 30-е годы

История международных отношений

Международные организации в системе современных мировых хозяйственных отношений

Европейский союз и его позиция в международных отношениях

Роль ООН в становлении нормативной ситемы международных отношений

Механизмы организации и регулирования международных отношений

Основные формы международных экономических отношений (Контрольная)

Предмет и задачи мировой экономики и международных экономических отношений

Международные финансовые институты

Международные транспортные отношения (билеты)

Международные отношения 90-х

Франко-прусская война и её значение для международных отношений

Лекции по международным отношениям и внешней политике

Конспект лекций по предмету: международные экономические отношения

Международные отношения США и России

Регулирование международных торговых отношений

Международные отношения на Ближнем и Среднем Востоке

Латинская Америка в современных международных отношениях

Военный фактор в современных международных отношениях

Внешняя политика России и международные отношения

Международные отношения и международное право

Проблемы современной трансформации международных отношений

Корреспондентские отношения и учет валютных операций в банке

Международная финансовая корпорация

Мировая торговля как форма международных экономических отношений

Виды внешнеторговых контрактов. Структура и содержание типового внешнеторгового контракта. Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов.

Задачи реформирования бухгалтерского учета в России в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности

Валютные отношения

Современные тенденции в системе международных отношений

Либерализм в российской теории международных отношений

Возможные сценарии развития валютно-финансовой интеграции в странах СНГ

Международные биржевые рынки финансовых инструментов

Международная система финансовой отчетности (МСФО)

Международные стандарты учета и финансовой отчетности

Международные стандарты финансовой отчетности

Международные стандарты финансовой отчетности

Международные стандарты финансовой отчетности

Международные стандарты финансовой отчетности

Проверка расчетных, валютных и других счетов в банках, финансовых вложений и состояния забалансового учета при проведении аудита

Характеристика международных стандартов финансовой отчетности, их значение и содержание

Брачно-семейные отношения в международном частном праве

Применение норм права в международных отношениях

Международное отношение русского государства XV-XVI веков

Международные отношения Кавказского региона XVI–XVII вв

Черногория в международных отношениях конца XIX - начала XX в

Всемирный банк и его роль в развитии системы международных отношений

Германский вопрос в 1940–60-е годы в системе международных отношений

История международных отношений

Отличия отечественной практики учета и отчетности от положений международных стандартов учета и финансовой отчетности

Роль международных корпораций и финансовых групп в мировой экономике

Роль Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА) в международных отношениях

Россия в системе международных экономических отношений

Содружество наций в международных отношениях

Теории международных отношений

Экономическое содержание международного финансового рынка

Международные экономические отношения

Международные экономические отношения

Международные экономические отношения: промышленность, сельское хозяйство и транспортная система

Международный научно-технический обмен как форма международных экономических отношений

Мировая политика и международные отношения

Мировая экономика и международные экономические отношения

Международные организации как субъект международных отношений

ЕС и Исламская республика Иран в международных отношениях

Проблемы мировой политики и международных отношений в современной политологии

Структура и система международных отношений

Таможенные процедуры в отношении транспортных средств международной перевозки

Международные стандарты финансовой отчетности

Роль денег в международных экономических отношениях

Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка

Пути повышения экономической эффективности в коммерческой эксплуатации международных авиалиний

Международные космические организации

Беларусь на международной арене

Деятельность международных организаций ООН в решении глобальной продовольственной проблемы

Граждане как субъекты международного права

Новые принципы осуществления валютного регулирования и валютного контроля в РФ

Международный туризм и его роль в развитии экономики Киргизской Республики

Международно-правовой режим международных проливов (Контрольная)

Международное право

Международные транспортные операции

Отличие международного публичного права от международного частного

Правопреемство в международном праве (Контрольная)

Реституция культурных ценностей и международные конференции 10-30-х гг. XX в.

Роль ООН в вопросах обеспечения международной безопасности

Региональные международные организации как субъекты международного права

Международное гуманитарное право

Шпаргалка по международному праву

Международно-правовая охрана прав на "Промышленную собственность" (Контрольная)

Правовые аспекты международного коммерческого контракта

Лекции по международному частному праву

Правовое положение юридических лиц в международном частном праве

Кодификация в области международного частного права

Компетенция таможенных органов в области валютного контроля

Международный договор как источник права

СССР в международных конференциях второй мировой войны

Вычислительная техника в управлении на примере управления международных связей ВГУЭС

Международное сотрудничество в области управления природоохранной деятельностью, на примере Балтийского моря (MS Works)

Источники статистической информации о внешней торговле зарубежных стран и международных организаций

Международная политика России

Изменения в международной обстановке после окончания второй мировой войны (1946-1953)

Проблемы формирования международного имиджа России в постсоветский период

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ПРАВИЛА ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ СТОЛКНОВЕНИЙ СУДОВ В МОРЕ МППСС-72

Классификация международного Олимпийскрго движения

Применение аккредитивной формы расчетов во внутреннем и международном оборотах

Валютные операции Сберегательного банка РФ

Порядок открытия и ведения валютных счетов резидентов и нерезидентов

Валютные риски и способы управления ими

Международные стандарты бухгалтерского учета

Международные стандарты бухгалтерского учета (IAS)

История создания и деятельность Международного Кооперативного Альянса

Маркетинговые исследования в области международного туризма

Основы международного маркетинга

Международная маркетинговая стратегия ОАО «Комбинат «Крымская Роза»

Валютно-экспортные операции на территории РФ

Формы международных расчетов

Балансы международных расчетов

Валютные риски и методы их страхования

Forex. Мировой валютный рынок, технический анализ движения цены, волновая теория Эллиота, уровни Фибоначчи

Международные расчеты

Управление международными лизинговыми операциями

Валютное регулирование на Украине

Экономическая основа международной торговли

Шпаргалка по предмету Международная экономика (МЁжнародна економЁка)

Международная миграция рабочей силы

Определение и управление валютными рисками предприятием внешнеэкономической деятельности на примере ООО "Корпорация "Агросинтез" (Визначення та керування валютними ризиками підприємством ЗЕД на прикладі ТОВ “Корпорація “Агросинтез”)

Основные формы международной кооперации

Мировая экономика, роль ТНК в международном бизнесе

Международное кредитование и финансирование Нигерии в 80-90е годы

Международная торговля

Международные расчетные единицы

Функции и структура валютного рынка

Международный кредит

Теории международной торговли

Международная экономическая интеграция на примере НАФТА

Международная организация по стандартизации и сертификации-ISO

Международные связи Санкт-Петербурга

РЕФЕРАТЫ referat.star-info.ru.