путь к просветлению

Реферат на тему: Влияние инфляции на рынок ценных бумаг

Раздел: Банковское дело и кредитование     ВСЕ РАЗДЕЛЫ

Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями. 1.2. Виды ценных бумаг. Существуют различные классификации ценных бумаг: По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государство, частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным. Исходя из их экономической природы могут быть выделены: ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др.; ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения – это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др.; производные фондовые ценности; к ним относятся: обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции); обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции); специальные ценные бумаги банков; некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты). По сроку существования: срочные – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет; бессрочные – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. По происхождению: первичные ценные бумаги – основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.; вторичные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.; По типу использования: инвестиционные (капитальные) – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.); неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). Исходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной. По форме выпуска – различают эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно – акции и облигации. Неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.

Доходность ОКО к аукциону рассчитывается по следующей формуле: Д= 100, где Д - доходность ОКО в % годовых; Цт - цена закрытия, установленная на ОКО на данных торгах, в руб.; Ца - средневзвешенная аукционная цена ОКО на аукционе, в руб. До - время, которое ОКО находилась в обращении, дни;2) Доходность к погашению - характеризует эффективность инвестирования средств в ОКО, с учетом того, что инвестор приобрел ОКО на вторичных торгах или на аукционе. Доходность ОКО к погашению рассчитывается по следующей формуле и держит их до погашения Д= 100, где Д - доходность ОКО в % годовых; H - номинал, руб.; Цт - средневзвешенная цена на аукционе или цена закрытия, установленная на ОКО на данных торгах, в руб.; Дп - дней до погашения ОКО этой серии, дни; 3) Доходность с налоговыми льготами. В связи с тем, что доход по операции с ОКО не облагается налогами, расчетная доходность по ОКО увеличивается на условную ставку, которую инвесторы платят по операциям, связанными с их основной деятельностью. По ОКО в качестве налоговой льготы учитывается ставка налогообложения коммерческих банков - 35%. Поэтому доходность, рассчитанная в двух предыдущих вариантах делится на величину равную 0,65 Необходимо сказать, что в данной работе используется лишь чистая доходность, то есть те показатели, которые рассчитаны без учета налоговых льгот. Реальная доходность ОКО рассчитывается с учетом инфляции, то есть необходимо от полученного по ценным бумагам дохода отнимать текущие показатели инфляции. Для этого необходимо определить методику оценки инфляции. Текущие показатели инфляции в России довольно широко публикуются средствами массовой информации, поэтому текущие недельные показатели по ней будут браться из аналитического еженедельника «Коммерсантъ». Покупая ОКО на аукционе и продавая их на вторичных торгах, инвестор неизбежно оценивает тот уровень инфляции, который имел место за период обращения ценной бумаги и именно с инфляцией за период обращения сравнивается полученный доход. Методика расчета здесь довольно проста: еженедельные показатели инфляции перемножаются по формуле сложного процента. В случае если в реальности остается небольшой хвостик из двух-трех дней, то из текущего показателя извлекается корень седьмой степени, а затем результат возводится в степень, равную количеству дней, в той неполной неделе, в течение которых ценная бумага находилась в обращении, затем результат перемножается со всеми остальными недельными показателями. Полученные показатели возводятся в степень , равную частному количества дней в году и времени , в течение которого облигации были в обороте. В общем виде формула имеет вид: I = ((I1 . Ik ((Ik 1)1/7) )365/d)-1, где I - годовая инфляция , в % годовых I1.Ik - текущие недельные показатели инфляции, в % в неделю Ik 1 - уровень инфляции в неполную неделю, в % в неделю; - количество дней в неполной неделе; d - количество дней, когда облигация находилась в обороте. При покупке ценной бумаги инвестор не может точно оценить уровень инфляции на последующий период, однако он обычно ориентируется на текущие показатели. Мы можем предполагать, что ожидается сохранение текущих темпов инфляции, а, следовательно, нам необходимо капитализировать недельные показатели в годовые.

Инвестор купил на аукционе 3-месячный ГКЩ по цене 78,25 % от номинала и дождался ее погашения. Необходимо рассчитать номинальную и реальную доходность вложений, если извествно, что: годовая инфляция составила 150; 2) показатель инфляции в каждом месяце был равен соответственно 6,5%, 7,3%, 8,2%; 3) в рассчетах принято число дней году равное 360 Прежде всего, рассчитаем номинальную доходность вложений: Д ном. = (100-78,25/78,25) 360/90 100 = 111,18% Теперь вычислим среднемесячный показатель инфляции на основе известного годового значения: i инф (сред.-мес.) = (12Ц1 (150/100) – 1) 100 = 7,9% Тогда реальное значение доходности вложения в актив составит: Д реал. = (((100/(1 7,9/100)3 – 78,25)/78,25) (360/90) 100 8,94 Таким образом , реальная доходность вложения в ГКО составила лишь 8,96, остальная же часть доходности была инфляционной составляющей. Для вычисления показателя инфляции за период обращения ГКО воспользуемся приведенной выше формулой: i инф (пер) = {(1 6,5/100) (1 7,3/100) (1 8,2/100)-1} 100 = 23,64 i реал. = (((100/(1 23,64/100))-78,25)/78,25) (360/90) 100 = 13,44 Тогда реальная доходность в этом случае составит 13,44 Одним из примеров действительно практического применения понятий, описанных выше, является влияние инфляции на рынок ГКО Инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются (с точки зрения реальной покупательной способности) быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери. В мировой практике давно замечено, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг, хотя разработано довольно много способов снижения инфляционного риска. Преодоление высокой инфляции и хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России (преодоление негативно влияющих внешних факторов). Сбережения некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности, где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью производства. Рост или падение прибыльности производства практически не отражается на доходности акции через изменение их курсовой цены. Таким образом, на отечественном рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя их полученной прибыли и выплаченного дивиденда. Оценивая влияние инфляции на доходность акций, следует иметь в виду, что, прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию капитала. Допустим, инвестор согласен получить 15%-ную норму дохода на свои инвестиции. Даже предполагая, что доход им будет использован на цели потребления, приходится констатировать, что при условии, если инфляция в стране составляет, скажем, 5%, рентабельность вложений должна быть не ниже 20%, а при инфляции 100% необходима рентабельность 115%. Кроме того, если речь идёт о реинвестировании прибыли, необходимо вспомнить об инфляции издержек данного производства, которая очень отличается не только по отраслям и регионам, но и по отдельным производствам. 3. Влияние инфляции на рынок Государственных ценных бумаг (ГКО) К Государственные облигации - ценные бумаги эмитируемые государством с целью привлечения в государственный бюджет части заемных средств.

Значит тот, кто владеет “пузырем”, владеет и реальной экономикой.» Последняя фраза, выделенная нами курсивом, была бы точной, в такой редакции: Те, кто управляет “пузырем” управляют и реальной экономикой; а кроме того, они владеют как живой собственностью и всеми теми, кто не управляет “пузырем”. Но так откровенно заявить В.Фадеев постеснялся [1], хотя далее пишет о “пузыре” именно, как об инструменте осуществления власти, т.е. как о средстве управления: «Таким образом, финансовый рынок — это не просто поле для зарабатывания денег [2]. Несмотря на свой неустойчивый, почти виртуальный [3] характер, он становится инструментом в борьбе за мировые ресурсы, рынки, за политическое влияние.» Однако, “Эксперт” верен своей традиции , вследствие чего ему не досуг вдаваться в подробности того, как “пузырь” рынков “ценных” бумаг связан с рынками реальных продуктов, потребляемых в сфере производства и в быту, и как через него оказывается управляющее воздействие на глобальную и региональные экономики ограниченной группой самовластных хозяев примерно двух десятков “инвестиционных” фондов [4], действующих на “виртуальных” рынках

Влияние инфляции на кредитную систему

Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Состояние рынка ценных бумаг на Украине

Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

История создания рынка ценных бумаг в Российской Империи

Реформа рынка ценных бумаг в России

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (шпаргалка)

Рынок ценных бумаг и его особенности в Российской Федерации

Рынок ценных бумаг /Украина/

Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.

Сущность и эволюция развития рынка ценных бумаг, его функции и структура

Рынок ценных бумаг Японии (2003г.)

Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

Рынок ценных бумаг и его основные модели

Основы рынка ценных бумаг

Становление рынка ценных бумаг в России

Контрольная работа по рынку ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в Казахстане

Управление деятельностью профессиональных участников регионального рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг.Вексель-инструмент рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в России, его особенности

Об управлении рисками на рынке ценных бумаг

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций

Стабилизационные фонды как особая категория участников рынка ценных бумаг

Назначение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг

Оценка состояния российского рынка ценных бумаг

Профессиональная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Развитие и правовое регулирование рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в России и Беларуси

Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

Рынок ценных бумаг: тенденции и перспективы

Структура и развитие рынка ценных бумаг США

Требования для получения лицензии на рынке ценных бумаг

Характеристика рынка ценных бумаг

Инвестиционные риски на рынке ценных бумаг

Инфраструктура рынка ценных бумаг

Банки на рынке ценных бумаг

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России

Государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Анализ правовых проблем

Правоотношения в сфере рынка ценных бумаг

Маркетинг на рынке ценных бумаг

Операции на рынке ценных бумаг

Проблемы и перспективы ценообразования на рынке ценных бумаг: правовые основы, совершенствование

Роль андеррайтинга на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в Украине

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь: состояние, проблемы, пути развития

Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок Украины

Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

Рынок ценных бумаг

Сущность и принципы арбитражных операций на рынке ценных бумаг

Инфляция и её влияние на макроэкономические процессы в России

Денежно-кредитная система, рынок ссудных капиталов и ценных бумаг

Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг

Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России

Особенности операций с эмиссиями ценных бумаг на фондовом рынке сша для иностранных эмитентов

Первичный рынок производных ценных бумаг

Акция как ценная бумага. Рынок акций в России

Рынок государственных ценных бумаг

Рынок государственных ценных бумаг Казахстана

Рынок капиталов и ценных бумаг

Правовой статус ценной бумаги

Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Деятельность с ценными бумагами в коммерческих банках

Правовое урегулирование обращения ценных бумаг

Бухгалтерский учет ценных бумаг (по новому плану счетов)

Ценные бумаги

Основные термины по ценным бумагам

Задача квадратичного программирования с параметром в правых частях ограничений и ее применение при формировании портфеля ценных бумаг

Ценные бумаги

Ценные бумаги (шпаргалка)

Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Эмиссия и обращение ценных бумаг

Задачи с решениями по ценным бумагам

Виды ценных бумаг

Проблема учета и аудита операций по ценнам бумагам ( в Азербайджане)

Портфель ценных бумаг

Налогообложение операций с ценными бумагами (Украина)

Понятие ценной бумаги

Деятельность с ценными бумагами

Формирование портфеля ценных бумаг коммерческого банка

Размещение ценных бумаг на депозите

Государственная регистрация выпуска ценных бумаг при учреждении акционерного общества

Операции с ценными бумагами. Фьючерсы

Разработка мероприятий по формированию политики сектора ценных бумаг Омского отделения Сбербанка №8634

Ценные бумаги коммерческих банков

Ценные бумаги

Современный инвестиционный процесс и его опосредование ценными бумагами

Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика

Виды ценных бумаг и их классификация

Ценные бумаги и биржевое дело

Учет ценных бумаг

Государственные ценные бумаги

Управление портфелем ценных бумаг

Эффективность выпуска и размещения государственных ценных бумаг в современной России

Вложение в ценные бумаги как форма инвестиционного процесса

Функции и классификация государственных ценных бумаг

Мониторинг и управление портфелем ценных бумаг

Оптимизация портфеля ценных бумаг

Особенности формирования и управления портфелем ценных бумаг

Понятие и виды ценных бумаг

Производные ценные бумаги

Сущность и виды ценных бумаг, операции с ними

Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг

Ценные бумаги

Ценные бумаги. Основные положения

Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами и рекомендации по их развитию

Виды моделей выбора оптимального портфеля ценных бумаг. Фьючерсные стратегии

Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги

Бухгалтерский учет финансовых вложений в ценные бумаги

Порядок признания убытков от операций с ценными бумагами

Учет финансовых вложений (инвестиций) и ценных бумаг

Бухгалтерский учет и анализ доходов по операциям с ценными бумагами на примере КБ "Стройкредитбанк"

Акции и облигации как ценные бумаги

Законодательство о ценных бумагах

Правовая природа ценных бумаг

Виды ценных бумаг и их характеристика

Доверительное управление портфелем ценных бумаг клиентов

Налогообложение операций с ценными бумагами, Исчисление НДФЛ по операциям с ценными бумагами

Процедура эмиссии ценных бумаг

Сущность ценных бумаг

Формирование портфеля ценных бумаг

Ценные бумаги как объекты гражданского права

Эмиссия ценных бумаг

Понятие и виды ценных бумаг

Ценные бумаги: сущность, назначение, классификация

Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций

Влияние финансов на процесс инфляции в России

Влияние уровня задолженности банков и предприятий на инфляцию и процентную ставку

Влияние рынка труда на социальную напряженность в обществе

Налогообложение в России, его влияние на цены и деловую активность. Налогообложение в других странах

Современные тенденции объединения избирательных систем как оптимальный инструмент влияния общества на власть

Конкуренция и ее влияние на рынок

Закон рынка Сэя. Концепция непотребления Т.Мальтуса. И влияние на них налоговой системы.

Инфраструктура рынка труда: факторы внешнего и внутреннего влияния

Влияние уровня двигательной активности на формирование функциональных систем

Влияние когнитивного стиля на восприятие цифровых комбинаций в цене товара

Влияние иппотерапии на работу внутренних органов и систем детей 6-16 лет

Медународная миграция и ее влияние на мировой рынок труда

Влияние установления государством минимальной заработной платы на рынок труда

Изменение спроса и предложения под влиянием налогообложения. Дотации, фиксирование цен

Кинетика полимеризации изопрена под влиянием каталитических систем на основе карбоксилатных солей лантаноидов

Влияние международной миграции на рынки труда

РЕФЕРАТЫ referat.star-info.ru.